上市公司有效债务重组研究

更新时间:2019-09-28 10:20 | 来源:新闻中心 | 作者: | 点击数:

自2008年金融危机以来,上市公司的数量和规模已经上升到一定规模。同时,也暴露出上市公司偿债能力差,资本回收缓慢,资产负债结构不合理,管理层遗漏等经济问题。债务重组对于上市公司优化社会资源配置,突破企业发展瓶颈至关重要。一方面,它可以使企业解决金融危机,提高公司的业绩水平和市场竞争力;另一方面,利用债转股来减轻企业负担,优化企业资本。本文分析了债务重组的运作方式和有效性。

上市公司有效债务重组研究

一,债务重组简介

债务重组具有广泛而狭隘的意义。广泛的债务重组是指债务条件的修改;狭义债务重组是债务人根据相关协议修改债务,债务人的经营业绩不佳,融资难以扭转。狭义概念对债务重组的情况作出了相关规定,即在正常经营的情况下不需要进行此类活动。

债务重组包括以下类型的资产结算,债务转移,债务条件修改和其他形式的重组。

资产结算

资产清算有两种主要形式,一种是现金结算,另一种是非现金结算。现金支持的重组活动的账面价值与债务人支付的现金价值之间的差额计入营业外收入,计入当期损益。债务人转让的非现金资产的账面价值与债务人转让的非现金资产的公允价值之间的差额,计入当期损益。现金结算的好处是债权人可以收回部分流动资产,而且双方操作简单。但是,在一定程度上影响了当期债务企业的现金流量,也影响了企业的规模。对债权人而言,接受现金类资产明显优于非现金结算。

2.债务转移

债务 - 负债企业将债务转换为企业的股权投资,其中负债转换为实收资本,公允价值与实收资本之间的差额计入股权溢价。这种债务重组相当于增加债务公司的投资,债权人可以控制债务公司的运作。公司利润债权人可以参与分红;但如果债务企业不能将损失转化为利润,债权人将遭受经济损失。债务转移的债务成本相对较高,而债务企业本身并未获得注资,但股权比例发生了变化。

3.修改债务状况等

修改债务条件,如降低利率标准和延长还款期。这种情况经常发生在债务公司向金融机构借钱时,但这种做法对债务公司没有实质性的帮助。

其他重组方法涉及通过上述三种方法的有机结合进行债务重组。

利润分析

在企业反映盈利能力的指标中,主要有两个主要指标:主营业务利润率和净资产收益率。主营业务的利润率等于主营业务的利润除以主营业务的净收入;该指标主要反映了公司的盈利能力。净资产收益率等于利润除以平均股东权益的比率;该比率代表公司的盈利能力。较大的比率意味着企业主具有较高的盈利能力,而且比例较小。通过债务重组,企业负债减少,公司整体趋势不断上升。债务重组可以有效提高公司的整体盈利能力。减轻负担可以有效地减轻企业的压力,使公司能够在运营活动中投入更多精力,从而实现盈利能力的全面提升。2.运营能力

运营能力的主要指标是存货周转率,应收账款周转率,流动资产周转率和总资产周转率。应收账款周转率与存货周转率成正比,即应收账款周转率越大,存货周转率越大。当公司的应收账款周转率很小时,就意味着公司的流动性不强,而此时的库存肯定会有一定的积压。因此,可以采取相应措施,增加企业库存销售,有效去库存,提高应收账款周转率,从而提高企业的盈利能力。

偿付能力

主要参考公司的流动比率和资产负债率,即流动性与流动性负债的比率。该值代表公司在短期内将流动性转换为现金以偿还每日债务的能力。流动比率越高,偿还短期债务的能力就越大。资产负债比率是总负债与总资产的商。通过这两个指标,衡量企业是否可以通过债务重组减少债务后迅速提高企业的偿付能力。如果资产负债率超过100%,债务重组将无效,仍将面临破产清算危机。

1.国有上市公司

国有上市公司普遍拥有良好的资产基础,可能因管理或运营问题导致资金管理不善,造成生产经营中出现问题。大多数债务重组目标都是因破产而无力偿债的上市公司。因此,拥有破产国有资产的上市公司一般采用债务非现金资产进行债务清偿,债务资本转移以及修改债务重组的其他债务条件。

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上市公司有效债务重组研究

债务企业集团的主要债务是大股东占用资金的严重现象。贷款危机发生在企业,许多金融机构的逾期贷款导致企业资金链断裂。因此,对于企业债务重组,采用修改债务条件和债转股的方法。例如,集团公司由股份制组成。几家公司在金融机构信贷方面存在信贷危机,导致资金冻结,资金链断裂。债务结构复杂,涉及工商银行,农行,建行,交通银行,中信银行和光大。上海浦东等20多家银行和金融机构都有债务关系。这导致集团公司陷入无法挽回的境地。因此,鉴于这种复杂的债务状况,债务重组的政策是采用分层补偿和退出的方法来减轻企业的债务负担。公司的非核心高价值资产尽快实现,现金通过债权人委员会合理分配,高风险负债首先偿还。其次,寻找有实力的投资者,最好的结果是一次性买断债务,然后调整债权人与债务人之间的债务关系,修改债务条件以处理债务,或将债权人转换为债务转移方式。投资者。在此之后,通过调整企业的业务模式和发展战略,提高企业的整体业务能力和盈利能力,企业可以摆脱破产清算的命运,恢复生机。3.混合重组

近年来,上市公司采用混合重组方法更为常见。例如,债务重组是通过流动资产抵消和修改后的偿债条件相结合的方式进行的。债权人还采用组合方法,例如部分债务免除和偿还债务条件的组合。这种方法通常是作为债权人的商业银行。为了收回本金,上市公司债务融资的债务在偿还债务时再融资,债务利息减少。但前提是债务公司必须全部退还或分期偿还本金。

第四,结论

通过对企业债务重组现状的调查,不难看出债务重组能够有效解决企业的财务困难,使企业摆脱财务困境。当企业无法按协议偿还时,利用债务重组可以使企业尽快消除生存威胁,为二次开发的可能性奠定基础。与此同时,债权人可以避免更多的财务损失,尽快实现债务,对于回归自己的公司资金和降低风险具有重要意义。从债务企业的角度来看,偿还高风险债务后偿还债务为公司带来了非常宝贵的喘息时间,同时提高了企业资产的利用率,避免了闲置资产造成的损失。引入新的战略合作机制,可以振兴公司,创造新的活力和活力。但是,当企业完全没有偿债能力,债务重组后的资本价值大幅缩水时,债务重组对企业没有实质性的帮助,企业将不可避免地走到破产清算的末期。因此,如何抓住机遇进行债务重组是企业节约的关键因素。






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