外资并购中国国有资本的动机研究

更新时间:2019-02-02 15:50 | 来源:新闻中心 | 作者: | 点击数:

自加入WTO以来,中国的外国并购活动日益频繁,并且涉及大量国有资本的收购。被收购的国有资本往往数量庞大,在国民经济中占据重要地位,对中国经济和社会发展产生了多方面的影响。深入分析外资收购国有资本的动机,为防止各种经济社会问题的深化奠定了基础。这无疑对中国企业发展至关重要、经济体、。

关键词:国有资本;外国资本;采集;动机

从产权经济学的角度来看,“企业是一系列契约关系”,那么获取企业资本的本质就是资本产权的交易,以及一系列连接资本的契约的对接,所以外资可以获得国有资本。被认为由外国所有权控制的一系列合同的对接和叠加以及由中国国家所有权控制的一组合同。具体而言,国外资本的外国收购是指外国投资者以各种方式获得中国国有资本的行为,以获得对中国国有企业的跨国资源再分配控制权。这是外国收购的一部分。这种行为导致中国国有企业的控制权转移到了国外。

外资并购中国国有资本的动机研究

1外资收购中国国有资本的现状

从近年来《中国统计年鉴》的数据来看,外资进入中国的速度正在加快。截至2006年,外资通过收购中国企业,在通信设备计算机和其他电子设备产品行业、仪器仪表和文化办公机械制造业、文教体育用品制造业,是否在工业产值、产业增值仍然是资金总额,其在相应行业中的比例超过50%,在某些行业的某些方面甚至达到80%以上,杏耀娱乐并且有一个目标领先企业资本、整体收购、联合行动、整个行业的新趋势。典型案例,例如,2008年,卡特彼勒收购了山东上工机械有限公司的国有资本; 2006年,高盛集团和其他联合收购双汇集团的整体国有资本;安海斯 - 布希公司(ab公司)分别于2002年10月和2004年7月份,收购了27%的青岛啤酒和90%的哈尔滨啤酒国有资本;世界上四大粮食商人ad、 bunge、 cargill和louisdreyfus(abcd)已经控制了中国80%的大豆进口量。

2外资购买中国国有资本的动机

(1)投资动机是基于市场价值低估的理论。目标国有资本的价值被低估了。一方面,由于其效率,它可能无法充分利用。如果外国资本通过收购提高效率,它可以获得更大的利益。这实际上是一种协同动力。另一方面,当外国资本不可避免地获得目标资本时,外国资本可能具有内部信息,即目标国有资本的潜在升值。1协同效益动机是通过收购国有资本获得协同效益。规模经济、的整合和管理以及技术优势是协同动机的根本原因。世界着名的跨国并购问题专家约翰邓宁教授详细阐述了跨境收购的根本原因:第一,提高资源利用效率;二,开发新产品,、,新流程、,重组组织管理等;三是优化资源配置;第四,获得新市场;五是降低结构调整的成本。这还包括实现协同作用的动机。如果外国收购方可以使用其无形资本(包括知识、技术和管理)来提高目标资本的效率,或从目标资本中获取无形资本以提高自身利益,则收购活动后获得的收益大于原来的两者好处。所有这些的总和意味着将获得协同效应。

2战略收购动机中最隐蔽的部分是垄断优势动机。当经济学家研究资本跨境投资的经济合理性时,经济学家提出的“垄断优势理论”就是对资本跨境投资根深蒂固的原因的一个很好的解释。中国的国有资本在某些关键领域占据重要地位,外国收购集中在这里。动机显然不是完全商业化,而是具有明确的战略方向和明显的产业垄断趋势。

外资并购中国国有资本的动机研究

一是目标市场垄断导向的收购。外资收购国有资本不是为了填补市场空白,而是要开拓自己的市场部门,占领目标市场,甚至达到控制和垄断一个行业的目的。中国的持续快速增长使其不再仅仅是一个潜在的市场,而是一个具有真正潜力的巨大市场,以及巨大的发展潜力,这将带来无限的商机。中国市场的市场份额越高,控制甚至垄断某个市场的能力越强,就越能分享中国发展带来的经济利益。由于中国最初的特殊经济体制,中国的国有资本在社会总资本中形成了“一个资本是最大的”的局面。国有资本对整个行业有很强的控制力。因此,收购国有资本已成为外国投资者进入中国目标市场,实现对目标市场的控制甚至垄断的捷径。

第二,全球战略导向的收购。一些大型外资将从全球市场竞争的大局出发,瞄准中国的大型国有资本,以抓住并保持未来的市场份额,防止其被其他竞争对手垄断,从而保证长期 - 最大值。利润。当一个大型外资进行扩张性收购中国的国有资本时,该行业的其他大型外资将“跟随收购”以维持寡头之间的竞争优势。在中国的电子产品、汽车、药业、金融保险等领域,出现了许多大型外国投资者购买中国的国有资本,这与其全球战略导向型投资密不可分。第三,竞争性领先的收购。由于大量外资通常具有寡头垄断的特征,主要进入者必须对后期进入者构成障碍,并对后者进行拒绝。此外,一个行业可以容纳有限的资金。因此,外资希望通过收购大型国有资本进入中国市场,并获得原有资本已经形成的大量市场份额,以在中国市场获得竞争优势。阻碍竞争对手的入侵。因此,外国对中国国有资本的需求强劲。 (2)外资购买国有资本的特殊动机。

首先,首先,中国国有资本的事实上的所有者缺席。、国有资本是不负责任的。外国收购国有资本不仅可以获得一般收购收入,还可以低价收购国有资本。获得、。之后,他掌握了对首都原企业的实际控制,获得了高额回报。其次,在国有资本转移过程中,政府制定了以所得税为核心的优惠政策体系,以吸引外资。特别是,地方政府的一些部门和官员有廉价的转移,以获得部门和个人利益的利益。国有资本的情况使得外国资本有可能获得国有资本以获得比受监管的市场经济更大的利益。第三,在制度变迁过程中,中国经济保持了快速增长。如果外国投资者能够尽快赶上中国快速增长的火车,他们肯定会获得高增长。这也促进了外资进入中国市场时大量收购国有资本的方式。

其次,从供给角度来看,国外资本对外国收购的需求强劲,这与国有资本提供收购和降低收购条件的意愿密切相关。由于中国国有资本庞大,国有企业改革不断深化,大量国有资本在“抓大”的指导思想下开始退出原有产业。让小“、”做错了、“。

在供需的基础上,外国收购中国国有资本的具体动机包括以下几个方面:

1市场准入的动机。中国加入WTO后,对外资开放的范围和范围将逐步扩大。过去,它被认为属于国民经济的生命线并被国家垄断,如:电信、运输、电力、粮食、金融等,随着经济和社会发展已被列入对外开放的领域。

2获取上市公司壳资源的动机。中国大部分现有的上市公司资本都是由股份制改革后的国有资本形成的。它们通常是某个行业或具有巨大发展潜力的首都的主要资本。他们往往拥有很大的行业份额并具有相当大的影响力。如果外资可以通过收购上市公司的国有资本来获取或控制上市公司,则意味着他们可以获得上市公司的壳资源,从而进入中国资本市场进行融资,也可以迅速筹集到公司。 。而且产品的普及。3业务结构调整和转移的动机。在全球新一轮产业结构调整和产业转移的背景下,外资企业调整了主要业务结构,转移了部分业务。中国许多国有企业凭借雄厚的实力和深厚的基础,可以提供更好的配套支持,受到众多外资企业的青睐。他们已经开始通过收购国有资本来收购他们成熟的高科技产品。传统产品的生产能力已转移到中国。

4获得被收购国有企业成熟营销网络的动力。对于直接面向消费者的服务行业(银行,超市,购物中心),商店位置的选择至关重要,而且往往决定了企业的成败。这些领域的国有企业往往建立成熟的营销网络,占据最佳营业网点,商业用地正在成为稀缺资源。

5稳定原料供应的动力。为了获得稳定的原材料供应并确保顺利生产,希望进入中国市场的外资公司将进行垂直收购,即收购其上游资本。具有强大实杏耀娱乐平台力的中国资本仍由国有资本主导。因此,上游资本的收购实际上是对国有资本的收购。






杏耀娱乐科技有限公司(www.cityshowclub.net)致力于杏耀游戏注册开发与安全服务领域,公司现有800多名员工,其中杏耀娱乐官方技术人员180名,杏耀所有技术人员均具备二年以上实际项目经验。

杏耀游戏平台科技有限公司 copyright ©2018
备案号:吉ICP备021428000607号